南宫·NG网黄金在7轮中皆呈高涨趋势-南宫·NG28(China)官方网站-登录入口
发布日期：2025-11-13 10:30 点击次数：138
当地时刻10月29日南宫·NG网，好意思国联邦公开市集委员会（FOMC）晓示将联邦基金利率策画区间再次下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是好意思联储继9月17日降息25个基点后再次降息，亦然自2024年9月以来第五次降息。
最新利率有策画骄慢，两位委员投下了反对票，突显出好意思联储里面的不对。其中，被视为“外部东说念主”的斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）想法大幅降息50个基点，而堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）则倾向于看护利率不变。
值得真贵的是，特朗普近日默示，或将在年底前公布接替现任好意思联储主席鲍威尔的东说念主选。
在特朗普政府当今圈定的五位候选东说念主中，也有两位是齐全莫得好意思联储使命训诫的。一朝更多“外部东说念主”加入，好意思联储的独处性将受到更大的挑战，成为人人金融市集最大的风险敞口。回归上世纪伯恩斯期间的历史，好意思联储独处性信任的垮塌，时常是黄金牛市的序曲。
鲍威尔开释“鹰派”信号，黄金先涨后降至4000好意思元以下
本次会议是好意思联储史上初次在缺失联邦奇迹数据的情况下召开的。由于国会预算僵局，好意思国联邦政府自10月1日起停摆，多数老例经济数据发布被动中断。尽管2018年12月至2019年1月好意思国政府资格了一次长达35天的停摆，但彼时劳工统计局等关键经济数据发布机构仍在捏续运作。
好意思银10月28日发布的一份讲演指出，好意思国政府停摆的终了尚无进展，即便政府再行开门，数据流复原宽泛也可能需要数月之久。
最新利率有策画以10票唱和、2票反对的效果通过。
近期由特朗普提名的好意思联储理事米兰想法50个基点降息，而堪萨斯城联储主席施密德则强调通胀风险，倾向于看护利率不变。一鸽一鹰的相持在某种经由上响应出好意思联储里面的分裂。
与此同期，好意思联储晓示，自12月1日起正经罢手缩减好意思联储捏有的证券钞票欠债表鸿沟（QT），意味着自2022年出手的量化紧缩周期阶段性终了，也象征着策略在流动性科罚上出现庞大拐点。数据骄慢，量化紧缩期间，好意思联储通过罢手续作念到期债券，将总钞票从疫情后约9万亿好意思元的峰值压缩至当今的约6.6万亿好意思元。
国金证券分析师钟天对《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）分析称，终了缩表是妥当刻下的宏不雅环境，对市集流动性自身影响不大，更多是开释货币策略周期的信号，这意味着接下来可能会捏续削弱货币策略。
但是，关于12月是否会不时降息，鲍威尔在会后传递了鹰派信号，称FOMC里面“存在较着不对”，并强调进一步降息“毫不是板上钉钉”，货币策略并不会沿既定轨说念自动前进。
纽约州立大学布法罗分校政事学系助理教学科林·安德森（Collin Anderson）对每经记者分析称，“我以为好意思联储之后将经受两种天壤悬隔的策略。一种是看护近况，不作任何剧烈的退换，仅仅小幅地退换利率。另一种情况是若是鲍威尔被特朗普提名的东说念主选取代，好意思联储受的政事影响可能会加多。”
关于这次有策画，市集领先反应积极：好意思元走弱，黄金价钱一度跳涨近2%。跟着鲍威尔开释严慎信号，好意思元指数转而上行，现货黄金价钱回落至每盎司3960好意思元隔壁。
加拿大皇家银行成本市集人人巨额商品策略及中东和北非征询总监Chris Louney向每经记者默示，政府停摆和关键经济数据蔓延发布是支捏黄金价钱的不细则身分。“之是以黄金本年以来如斯诱导东说念主，部分原因就在于投资者将其视为对冲此类以偏激他不细则身分的器具。”
每经记者统计历史数据发现，黄金在降息周期中时常施展强盛。加上本轮，在好意思国历史上的10轮降息周期中，黄金在7轮中皆呈高涨趋势。其中，本轮高涨最多，规章10月29日收盘，现货黄金大涨57%，2001年那轮次之，高涨28%。
不外，Louney默示，由于好意思联储降息已在市集广宽预期之中，且可能已被市集消化，因此短期内不太可能对金价产生权贵影响。从宏不雅角度来看，好意思联储合座宽松周期是本年黄金价钱高涨的关键推出发分。惟有这一周期按预期捏续，黄金就能不时受益于不细则性等其他身分。利率旅途的不测变化也将对黄金价钱产生影响。
钟天以为，利率下行的预期若是具备畅达性，将有助于短期黄金价钱的企稳，但难以成为开启新一轮上行的决定性身分。他提议，中枢主要不雅察国外投资者（尤其是欧洲投资者）对黄金的止盈活动是否接近终了，以及一些地缘打破（加沙、俄乌）再度反复带来新的避险需求。
不独处的好意思联储：伯恩斯期间金价涨四倍
好意思联储的最新利率有策画充分清晰了里面的不对，也被市集解读为独处性正在受到挑战。
继9月会议后再度想法大幅降息50个基点的米兰被视为好意思联储毫无疑问的“外部东说念主”。他此前担任白宫经济照管人委员会主席，在9月被特朗普提名任职好意思联储理事。他的态度与好意思联储“里面东说念主”相对良善的降息旅途造成明显对比。
特朗普近期默示，或将在年底前公布接替现任好意思联储主席鲍威尔的东说念主选。一朝鲍威尔卸任，大致还会有更多的“外部东说念主”参加好意思联储。
据悉，当今下一任好意思联储主席东说念主选鸿沟已缩小至五东说念主，分辨是好意思联储监管副主席米歇尔·鲍曼、好意思联储理事克里斯托弗·沃勒、白宫国度经济委员会主任凯文·哈赛特、好意思联储前理事凯文·沃什以及贝莱德人人固定收益首席投资官里克·里德。其中，凯文·哈塞特和里克·里德是公认的“外部东说念主”，莫得任何好意思联储操办使命训诫。
凯文·哈塞特亦然整个候选东说念主中与特朗普干系最为密切的，曾在特朗普上一任总统任期内担任白宫要职，并在特朗普的两届总统任期之间为其半子贾里德·库什纳的私募股权公司使命。在加密货币算计市集Polymarket的押注中，他被以为接任鲍威尔的概率最大，达37%。
里克·里德以10%的概率名轮番四。他在最近的讲演中写说念：“较低的策略利率对体系的积极影响将远庞杂于任何不利影响。”
安德森对每经记者分析称，若是参考特朗普春联邦政府其他职位的任命，不错料到，无论谁担任主席，皆将使好意思联储的独处性受到质疑。一朝鲍威尔被特朗普提名东说念主选取代，好意思联储大致会在2026年中期选举前试图刺激经济，鉴于当今好意思国经济景况欠安这种作念法会加快经济崩溃，同期阻抑灵验的应答步调。若好意思联储独处性受到严峻挑战，黄金可能因此高涨。伯恩斯时期的历史训诫等于讲解。
1970至1978年，时任好意思联储主席阿瑟·伯恩斯在政事压力下对通胀经受了过于宽松的作风，莫得实时加息遮挡物价飙升。据国联民生证券研报，在他担任好意思联储主席期间，好意思联储策略利率裁减超越200个基点。尼克松政府为了竞选利益向伯恩斯施压，导致货币策略偏离了强健物价的轨说念。这期间，通胀率失控飙升，好意思元信用碰到重创，黄金价钱出现爆炸式高涨，现货黄金价钱高涨了4倍多。
高盛分析师指出：“好意思联储若独处性受损，很可能导致通胀上升，股票和永恒债券价钱下降，并削弱好意思元储备货币地位。比拟之下，黄金是一种不依赖机构信任的价值储存工夫。”
